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隱藏在吉利招股說明書中的“家庭”和“真相”

時間:2010-12-5 17:23:32  作者:彰化縣   來源:濟南市  查看:  評論:0
內容摘要:9月1日,吉利汽車向中國證監會提交了招股說明書,并提議在上海證券交易所科技板塊上市。作為已在香港上市的紅籌企業,吉利選擇的上市標準是:“市值在200億元以上,具有自主研發、國際領先的技術、強大的科技創

9月1日,吉利汽車向中國證監會提交了招股說明書,并提議在上海證券交易所科技板塊上市。

作為已在香港上市的紅籌企業,吉利選擇的上市標準是:“市值在200億元以上,具有自主研發、國際領先的技術、強大的科技創新能力,在同行業競爭中處于比較優勢?!?

根據招股說明書,吉利汽車公開發行的承銷商包括CICC和華泰證券。本次公開發行后,總股本不超過115.4億股,其中港股不超過98.13億股,a股不超過17.32億股。

值得注意的是,吉利汽車這次的承銷方式是“平衡承銷”。所謂的余額承銷是指CICC與華泰證券和吉利簽署協議,在約定的期限內發行證券并收取傭金。當約定的銷售期限屆滿時,出售后剩余的證券將由CICC和華泰證券按約定價格全額認購。這意味著吉利已經將此次公開發行的風險降至最低。

30億元用于產業收購

吉利汽車計劃籌資200億元,其中80億元用于新車型產品研發項目,30億元用于前瞻性技術研發項目,30億元用于工業收購項目,60億元用于補充營運資金。

R&D新車型項目總投資84.245億元,主要用于R&D新乘用車和部分現有車型的升級改造,涉及節能車、電氣化和新能源汽車。

具體來說,它包括9款基于CMA架構、BMA架構、FE平臺、CV平臺和視覺平臺等的新車和越野車。它們是在現有模型上新開發或升級的。

該項目的前瞻性總投資為30億元。該項目投資于公司在新能源、自動駕駛和車輛聯網領域的前瞻性技術研發。主要研發方向包括新能源前瞻性技術研發、自動駕駛前瞻性技術研發、車輛網絡化前瞻性技術研發。

該項目的工業收購總投資為30億元,分為兩大方向,包括先進工廠產能的收購和產業鏈上下游創新企業的收購。

此外,吉利計劃利用60億元的募集資金補充營運資金,以進一步增強其抵御風險的能力,應對新技術、新模式變化和行業流行帶來的市場波動。

研發人員占比24%

吉利汽車分為吉利和幾何兩個品牌,覆蓋從A0到B的主流乘用車市場

從2017年到2020年上半年,吉利汽車的銷量先增后減,2017年銷量為124.1萬輛,2018年為138萬輛,2019年為123.3萬輛,2020年上半年為47.57萬輛。

同時,其新能源和電動汽車的銷量也呈現出先增長后下降的趨勢。2017年新能源和電動汽車25300輛,2018年62500輛,2019年109200輛,2020年上半年28300輛,分別占總銷量的2.04%、4.53%、8.85%和5.59%。

值得注意的是,新能源和電動汽車不僅包括幾何品牌生產的純電動汽車,還包括吉利和柯靈品牌生產的輕度混合動力汽車和插電式混合動力汽車。

此外,自行車的平均價格先上升后下降。自行車平均價格2017年為73,500元,2018年為74,400元,2019年為74,500元,2020年1月至6月降至70,900元。

截至目前,吉利汽車擁有路橋廠、寧波/慈溪廠、寧波肖春廠、湘潭廠、成都廠、寶雞廠、臨海廠、晉中廠、大江東廠、寧波吉潤海寧廠、貴陽廠等11家工廠,年產汽車210萬輛。

但是,從2017年到2020年上半年,其產能利用率sh

截至2020年6月底,吉利汽車共有員工38,022人,比2019年12月底減少了4,906人。在今年3月舉行的業績發布會上,吉利控股總裁、吉利汽車執行董事安從輝承諾:“不裁員、不減薪、不拖欠員工工資?!?

在現有的38022人中,按職能構成,吉利汽車擁有21724名制造人員,占57.14%;R&D從業人員9079人,占23.88%;銷售人員2164人,占5.69%。

如果按學歷劃分,有78名醫生,占0.21%;碩士學位是2017年,占5.3%;在校大學生11228人,占29.53%。

截至2019年底,吉利品牌經銷商969家,柯靈品牌經銷商284家,幾何品牌經銷商163家。吉利品牌銷售網絡已覆蓋全國,而柯靈品牌和幾何品牌銷售網絡正在擴大。

毛利率高于平均水平

2020年上半年,吉利汽車凈利潤為23.3億元,綜合毛利率為15.72%,凈利潤為6.28%。

從2017年到2020年上半年,綜合毛利率呈逐年下降趨勢,2017年毛利率為19.75%,2018年為18.79%,2019年為15.95%,2020年上半年為15.72%。

然而,盡管如此,吉利的毛利率始終高于行業平均水平。這主要是由于四個原因,即銷售收入規模、原材料采購管理、制造管理和核心部件自主性。

就銷售收入而言,吉利連續第三年成為中國自主汽車品牌的銷售冠軍。較高的生產和銷售規??梢允构静少徍蜕a的規模效應更加明顯,從而降低成本,提高毛利率。

在原材料采購管理方面,吉利有一個門到門的采購公司,負責公司所有生產基地的原材料采購。龐大的采購規模使吉利在與供應商談判時有更強的議價能力和更低的采購價格。

在制造管理方面,吉利不斷提升高端制造能力,提高生產組織效率。通過“以銷定產”的方式組織生產,在報告期內,其產量和銷量均處于國內品牌的前列,較大的生產規??梢越档蛦诬嚪謹偟墓潭ǔ杀?,從而提高毛利率。

吉利在發動機和變速器等核心部件上有很高的自主創新率。吉利自主研發并推出了1.0T-2.0T發動機,基本實現了整車發動機的自主供應;花了5年時間制造的7DCT/H變速箱,已經用于中高端車型。

三年研發費用超80億

從2017年到2020年上半年,吉利汽車累計R&D費用為82.43億元,其中2017年為15.17億元,2018年為19.32億元,2019年為30.73億元,2020年上半年為17.21億元。

同時,吉利汽車在R&D的投資約占其營業收入的6%,其中2017年占6.03%,2018年占5.76%,2019年占5.55%,2020年上半年占5.88%,超過行業平均水平。

吉利表示,這主要是因為公司一直非常重視技術團隊的建設和R&D能力的提高,通過科技水平的不斷提高,增強了產品的綜合競爭力。

到目前為止,吉利汽車已經在動力總成、底盤等核心部件和汽車集成領域形成了行業領先的獨立技術體系。

在動力系統方面,吉利汽車擁有發動機和變速箱的完整R&D和制造能力,包括設計、技術基準測試、模擬開發、電子控制校準、發動機和變速箱的測試和集成等關鍵能力。吉利汽車現有的車型已經實現了100%的發動機獨立供應,并且自主開發的7DCT/H變速箱也已經在許多車型中得到應用。

在底盤技術方面,吉利汽車借鑒了沃爾沃的模塊化制造技術,并將CMA和其他模塊化架構應用到其車型的生產中,如旗艦車型星月。通過模塊化架構技術,提高了汽車模型間零部件的泛化率,從而縮短了開發周期

在車輛安全方面,吉利將車輛安全充分融入到車輛產品的整體結構中,其安全實驗室能夠滿足當前國際主流標準和法規的檢測要求,并具有CNAS(中國國家合格評定認可委員會)認證資格和完整的安全部件驗證能力。

此外,在汽車行業電氣化背景下,吉利汽車積極推動新能源和電氣化技術在汽車產品中的應用,全面覆蓋相關領域的主流技術路線。吉利汽車的新能源和電氣化技術包括48V輕型混合動力技術、混合動力汽車/PHEV技術、純電動技術、燃料電池和甲醇燃料技術、電子和電氣架構升級、輔助/自動駕駛和車輛聯網。

在汽車新四化的趨勢下,汽車產業將從“硬件定義的汽車”向“軟件定義的汽車”轉變,汽車也將從傳統的交通工具升級為智能移動終端,智能駕駛和車輛聯網的相關應用將會加快。汽車工業將正式成為繼智能手機之后另一個快速技術迭代的重要領域。

在這一過程中,汽車企業需要不斷增加在R&D的投資,通過技術升級推動產品結構升級,這給資本投資帶來了很大壓力。與在長城和比亞迪上市的公司相比,吉利汽車缺乏國內融資渠道。

可以預見,如果此次發行成功,吉利汽車不僅將創造紀錄,成為科創板汽車的第一股,還將有效拓寬融資渠道,進一步提高其市場份額、盈利能力和可持續發展能力。

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